ตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยหลังสงคราม วิกฤตด้านพลังงาน ดอทคอมและฟองสบู่ที่อยู่อาศัย การตกต่ำบางส่วนได้รับการพิสูจน์แล้วว่าคงอยู่และลงโทษมากกว่าครั้งอื่นๆ
ภาวะถดถอยหมายถึงการหดตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยาวนานสองในสี่หรือมากกว่านั้นโดยวัดจากผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เริ่มต้นด้วยการตกต่ำแปดเดือนในปี 1945 เศรษฐกิจของสหรัฐฯ ได้ผ่านพ้น 13 ภาวะถดถอยที่แตกต่างกันตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง
โดยเฉลี่ยแล้ว ภาวะถดถอยหลังสงครามของอเมริกากินเวลาเพียง 10 เดือน ในขณะที่ระยะเวลาของการขยายตัวนั้นกินเวลา 57 เดือน
1. กุมภาพันธ์ถึงตุลาคม 2488: สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง
สงครามโลกครั้งที่สองเป็นประโยชน์ทางเศรษฐกิจสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ เนื่องจากรัฐบาลได้ทุ่มเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์ในอุตสาหกรรมการผลิตและอุตสาหกรรมอื่นๆ เพื่อตอบสนองความต้องการในช่วงสงคราม แต่ด้วยการยอมจำนนของทั้งเยอรมนีและญี่ปุ่นในปี 2488สัญญาทางการทหารถูกตัดขาด และทหารเริ่มกลับบ้านแข่งขันกับพลเรือนเพื่อหางานทำ
ขณะที่การใช้จ่ายของรัฐบาลเริ่มแห้งแล้ง เศรษฐกิจก็ตกต่ำลงอย่างร้ายแรง โดยจีดีพีหดตัวถึง 11 เปอร์เซ็นต์ แต่ภาคการผลิตปรับตัวเข้ากับสภาวะสงบเร็วกว่าที่คาดไว้ และเศรษฐกิจก็ปรับตัวได้ภายในเวลาแปดเดือนที่เป็นระเบียบเรียบร้อย ที่แย่ที่สุดคืออัตราการว่างงานเพียงร้อยละ 1.9
2. พฤศจิกายน 2491 ถึงตุลาคม 2492: การใช้จ่ายของผู้บริโภคหลังสงครามชะลอตัว
เมื่อการปันส่วนและข้อจำกัดในช่วงสงครามถูกยกเลิกหลังสงครามโลกครั้งที่สอง ผู้บริโภคชาวอเมริกันต่างเร่งรีบเพื่อจับจ่ายซื้อของที่ถูกกักไว้หลายปี ตั้งแต่ปีพ.ศ. 2488 ถึง พ.ศ. 2492 ชาวอเมริกันซื้อตู้เย็น 20 ล้านตู้เย็น 21.4 ล้านคันและ 5.5 ล้านเตา
เมื่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคเริ่มลดลงในปี 2491 ทำให้เกิดภาวะถดถอยในช่วง 11 เดือนที่ “ไม่รุนแรง” ซึ่งจีดีพีหดตัวเพียง 2 เปอร์เซ็นต์ แม้ว่าการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยที่ GI เดิมทั้งหมดกลับมาอยู่ในตลาดงาน ที่จุดสูงสุด การว่างงานถึงร้อยละ 7.9 ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2492
3. กรกฎาคม 1953 ถึง พฤษภาคม 1954: ภาวะถดถอยหลังสงครามเกาหลี
ภาวะถดถอยที่ค่อนข้างสั้นและไม่รุนแรง นี้เกิดขึ้นภายหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยหลังสงครามโลกครั้งที่สอง เนื่องจากการใช้จ่ายทางการทหารของรัฐบาลอย่างหนักได้ลดลงหลังจากสิ้นสุดสงครามเกาหลี ในช่วง 10 เดือนที่หดตัวของ GDP ลดลง 2.2% และการว่างงานสูงสุดประมาณ 6 เปอร์เซ็นต์
ภาวะถดถอยหลังสงครามเกาหลีรุนแรงขึ้นโดยนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ เช่นเดียวกับที่จะเกิดขึ้นในหลาย ๆ ภาวะถดถอยในอนาคต เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อสูงที่เกิดจากการไหลเข้าของเงินดอลลาร์เข้าสู่เศรษฐกิจในช่วงสงคราม อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมีผลตามเจตนาของอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัว แต่ยังลดความเชื่อมั่นในระบบเศรษฐกิจและตัดราคาอุปสงค์ของผู้บริโภค
อันที่จริง สาเหตุหลักประการหนึ่งที่ทำให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยสั้นมากก็เพราะเฟดตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยกลับลงในปี 2496
4. สิงหาคม 2500 ถึงเมษายน 2501: การระบาดใหญ่ของไข้หวัดใหญ่เอเชีย
ในปีพ.ศ. 2500 การระบาดใหญ่ของไข้หวัดใหญ่ในเอเชียได้แพร่ระบาดจากฮ่องกงทั่วทั้งอินเดียและไปยังยุโรปและสหรัฐอเมริกา ทำให้ตัวเลขที่น่าสะพรึงกลัวและคร่าชีวิตผู้คนไปมากกว่าหนึ่งล้านคนทั่วโลกในท้ายที่สุด โรคนี้ยังก่อให้เกิดภาวะถดถอยทั่วโลก ซึ่งทำให้การส่งออกของสหรัฐฯ ลดลงมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์
อีกครั้ง ปัญหาเศรษฐกิจประกอบกับเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อชะลออัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเพิ่มขึ้นตลอดช่วงทศวรรษ 1950 การใช้จ่ายของผู้บริโภคถูกตั้งค่าสถานะ และเศรษฐกิจสหรัฐฯ จมลงในภาวะถดถอยในรอบ 8 เดือน ซึ่งจีดีพีหดตัวร้อยละ 3.3 และการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 6.2
ดไวต์ ดี. ไอเซนฮาวร์ได้รับการยกย่องในการยุติภาวะเศรษฐกิจถดถอยระยะสั้นด้วยการส่งเสริมการใช้จ่ายของรัฐบาลในการก่อสร้างทางหลวงและโครงการโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะอื่นๆ ที่ได้รับอนุมัติโดยพระราชบัญญัติช่วยเหลือทางหลวงแห่งสหพันธรัฐ พ.ศ. 2499
5. เมษายน 2503 ถึงกุมภาพันธ์ 2504: ภาวะถดถอยที่ทำให้นิกสันต้องเสียการเลือกตั้ง
เพียงสองปีต่อมาRichard M. Nixonดำรงตำแหน่งรองประธานเมื่อประเทศตกอยู่ในภาวะถดถอยอีกครั้ง นิกสันตำหนิเศรษฐกิจตกต่ำสำหรับการสูญเสียจอห์นเอฟ. เคนเนดีในการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 1960
มีสาเหตุหลักสองประการของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วง 10 เดือนนี้ โดยในระหว่างนั้น GDP ลดลง 2.4 เปอร์เซ็นต์ และการว่างงานแตะเกือบ 7 เปอร์เซ็นต์ อย่างแรกคือสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า “การปรับแบบหมุน” ในหลายอุตสาหกรรมหลัก รถยนต์ที่โดดเด่นที่สุด ผู้บริโภคเริ่มซื้อรถยนต์สัญชาติต่างประเทศที่มีขนาดกะทัดรัดมากขึ้น และผู้ผลิตรถยนต์ในสหรัฐฯ ต้องลดสต๊อกสินค้าและปรับให้เข้ากับรสนิยมที่เปลี่ยนไป ซึ่งหมายความว่าผลกำไรจะลดลงชั่วคราว
สาเหตุที่สองคือเฟดอีกครั้งซึ่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วหลังจากภาวะถดถอยครั้งก่อนในความพยายามอย่างต่อเนื่องเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ
นิกสันไม่เพียงได้รับโทษในการเริ่มต้นภาวะถดถอย แต่เจเอฟเคยังได้รับเครดิตในการยุติการใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในปี 2504 และการขยายประกันสังคมและผลประโยชน์การว่างงาน
6. ธันวาคม พ.ศ. 2512 ถึง พฤศจิกายน พ.ศ. 2513: การเบรกในทศวรรษที่ 1960 อัตราเงินเฟ้อ:
ภาวะถดถอยที่ไม่รุนแรงอย่างยิ่งนี้เป็นการแก้ไขหลักสูตรอื่นที่ออกแบบโดยเฟดภายใต้การบริหารของนิกสัน หลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งก่อน เศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัวต่อเนื่องยาวนานนับทศวรรษ โดยพบว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 5% ในปี 2512
เพื่อเป็นการตอบโต้ เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งเป็นผลมาจากเจตนาของการทำให้เศรษฐกิจที่ร้อนแรงในปี 1960 เย็น ลง ในขณะที่ลดจีดีพีลงเพียง 0.8% ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย 11 เดือน การว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 5.5% ในช่วงเวลาเดียวกัน เมื่อเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 1970 เศรษฐกิจก็กลับเข้าสู่โหมดการเติบโต
7. พฤศจิกายน 2516 ถึงมีนาคม 2518: การคว่ำบาตรน้ำมัน
ภาวะถดถอยครั้งนี้ถือเป็นการตกต่ำทางเศรษฐกิจที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่และเกิดจากพายุที่สมบูรณ์แบบของข่าวเศรษฐกิจที่ไม่ดี
ประการแรก มีการห้ามขนส่งน้ำมันในปี 1973ซึ่งกำหนดโดยองค์กรของประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) เมื่ออุปทานน้ำมันถูกจำกัด ราคาก๊าซจึงพุ่งสูงขึ้น และชาวอเมริกันลดการใช้จ่ายที่อื่น
ในเวลาเดียวกัน Nixon พยายามลดอัตราเงินเฟ้อด้วยการตรึงราคาและค่าจ้างในอุตสาหกรรมหลักของสหรัฐฯ น่าเสียดายที่บริษัทต่างๆ ถูกบังคับให้เลิกจ้างพนักงานเพื่อจ่ายเงินเดือนใหม่ ซึ่งยังไม่สูงพอสำหรับผู้บริโภคที่จะต้องจ่ายราคาคงที่ใหม่
ผลที่ได้คือ “ภาวะเศรษฐกิจซบเซา” ซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ซบเซาโดยมีอัตราเงินเฟ้อสูงและความต้องการของผู้บริโภคต่ำ และภาวะถดถอยที่ครอบคลุมไตรมาสที่มีการเติบโตติดลบติดต่อกันห้าไตรมาส โดยรวมแล้ว ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในรอบ 16 เดือนทำให้ GDP ลดลง 3.4% และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวเป็น 8.8%
เฟดไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อยุติภาวะถดถอย แต่นั่นเป็นจุดเริ่ม ต้นของอัตราเงินเฟ้อที่ไม่อาจหลีกเลี่ยงได้อย่างแท้จริงในช่วงปลายทศวรรษ 1970
8. มกราคมถึงกรกฎาคม 1980: วิกฤตพลังงานครั้งที่สองและภาวะเงินเฟ้อถดถอย
ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งในปี 2522 อันเนื่องมาจากการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันระหว่างการปฏิวัติอิหร่านและความต้องการน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก ส่งผลให้ราคาสูงและคิวยาวที่ปั๊มแก๊สในสหรัฐอเมริกา
ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 13.5 และเฟดไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้เศรษฐกิจช่วงปลายทศวรรษ 1970 เฟื่องฟูหยุดชะงักลง ผลที่ได้คือการเสมอกันสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่สั้นที่สุดหลังสงครามโลกครั้งที่สอง—เพิ่งจะเริ่มต้นเพียงหกเดือน—ซึ่งจีดีพีลดลงเพียง 1.1 เปอร์เซ็นต์ แต่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นถึง 7.8 เปอร์เซ็นต์
9. กรกฎาคม 1981 ถึง พฤศจิกายน 1982: ภาวะถดถอยแบบทวีคูณ
ภาวะถดถอยที่เจ็บปวดยิ่งกว่านี้เกิดขึ้นใกล้หลังของภาวะถดถอยสั้น ๆ ในปี 1980 ซึ่งทำให้ชาวอเมริกันรู้จักวลี “ภาวะถดถอยแบบทวีคูณ”
เป็นครั้งที่สามในรอบทศวรรษที่หนึ่งในปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจถดถอยคือวิกฤตน้ำมัน การปฏิวัติอิหร่านสิ้นสุดลงแล้ว แต่ระบอบการปกครองใหม่ภายใต้ อยาตอลเลาะห์ โคไมนี ยังคงส่งออกน้ำมันอย่างต่อเนื่องในระดับที่ต่ำลง ทำให้ราคาก๊าซอยู่ในระดับสูง
ในเวลาเดียวกัน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น่าเกรงขามของเฟดในปี 1980 นั้นไม่เพียงพอที่จะชะลออัตราเงินเฟ้อ ดังนั้นนายพอล โวลเคอร์ หัวหน้าของเฟดจึงผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยขึ้นสู่ระดับใหม่ โดยอยู่ที่ร้อยละ 21.5 ในปี 1982 อัตราที่สูงเสียดฟ้าได้ดึงอัตราเงินเฟ้อลง แต่ก็ต้องรับ ยอดผู้เสียชีวิตจากเศรษฐกิจที่หดตัวลงร้อยละ 3.6 ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยในรอบ 16 เดือน และอัตราการว่างงานสูงสุดอยู่ที่ร้อยละ 10
ภาวะถดถอยที่ยาวนานและยาวนานนี้สิ้นสุดลงหลังจากการลดภาษีและการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศร่วมกันภายใต้ โรนัล ด์เรแกน
10. กรกฎาคม 1990 ถึงมีนาคม 1991: วิกฤตการณ์ S&L และภาวะถดถอยของสงครามอ่าว
ปัจจัยหลายประการนำไปสู่การชะลอตัวทางเศรษฐกิจในช่วงต้นทศวรรษ 1990 หนึ่งในนั้นคือความล้มเหลวของสถาบันการออมและสินเชื่อหลายพันแห่งในช่วงปลายทศวรรษ 1980 ซึ่งกระทบตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยอย่างหนักโดยเฉพาะ การจำนองที่น้อยลงหมายถึงการก่อสร้างใหม่ที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ ซึ่งมีผลกระทบอย่างกว้างขวางทั่วทั้งเศรษฐกิจ
แม้ว่านั่นอาจเพียงพอแล้วที่จะส่งเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย แต่ซัดดัม ฮุสเซนแห่งอิรัก ได้ รุกรานคูเวตประเทศเพื่อนบ้านซึ่งเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ สงครามอ่าวที่ตามมาทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นกว่าเท่าตัว สิ่งที่เพิ่มเข้ามาในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำคือ “ความผิดพลาดเล็กๆ” ของตลาดหุ้นในเดือนตุลาคม 1989
ผลที่ได้คือภาวะถดถอยแปดเดือนที่ทำให้ GDP ลดลง 1.5% และอัตราการว่างงานสูงสุดที่ 6.8% แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะสิ้นสุดลงอย่างเป็นทางการในปี 2534 แต่ก็ตามมาด้วยการเติบโตที่ช้ามากหลายในสี่
11 มีนาคมถึงพฤศจิกายน 2544: Dot-Com Crash และ 9/11
ความอุดมสมบูรณ์อย่างไร้เหตุผลถูกตำหนิสำหรับฟองสบู่ในตลาดหุ้นที่เกิดขึ้นจากการเริ่มต้นอินเทอร์เน็ตในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และ 2000 นักลงทุนสูบฉีดเงินเข้าสู่ธุรกิจที่ไม่ได้รับการพิสูจน์ ซึ่งทำให้ค่านิยมของพวกเขาสูงขึ้นอย่างไม่ยั่งยืน เมื่อฟองสบู่ดอทคอมแตกในที่สุดในปี 2544 Nasdaq ที่มีเทคโนโลยีสูงสูญเสียมูลค่า 75 เปอร์เซ็นต์และพยุหะของนักลงทุนก็พุงขึ้น
ในขณะที่ภาคเทคโนโลยีได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง เศรษฐกิจที่เหลือก็สะดุดจนกระทั่งการโจมตีของผู้ก่อการร้าย ใน วันที่ 11 กันยายน พังพินาศไปตลอดกาล ต้นยุค 2000 ยังถูกทำเครื่องหมายด้วยเรื่องอื้อฉาวการบัญชีระดับสูงของบริษัทที่ Enron และผลตอบแทนจากตลาดหุ้นที่ไม่ดี S&P 500 สูญเสียมูลค่า 43% จากปี 2000 ถึง 2002
เมื่อพิจารณาว่าความผิดพลาดของดอทคอมส่งผลกระทบต่อรุ่นของนักลงทุนมากน้อยเพียงใด ภาวะถดถอยในปี 2544 นั้นค่อนข้างเร็วและค่อนข้างตื้น โดย GDP โดยรวมลดลงเพียง 0.3 เปอร์เซ็นต์ และการว่างงานพุ่งสูงสุดที่ 5.5 เปอร์เซ็นต์
เศรษฐกิจสามารถหลุดพ้นจากภาวะถดถอยในปี 2544 จากความแข็งแกร่งของภาคที่อยู่อาศัย ซึ่งมีการเติบโตแม้ในช่วงเศรษฐกิจถดถอยด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ
12. ธันวาคม 2550 ถึง มิถุนายน 2552: ภาวะถดถอยครั้งใหญ่
ดู: นี่คือสิ่งที่ทำให้เกิดภาวะถดถอยครั้งใหญ่
ภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจที่ยาวนานและเลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ภาวะถดถอยครั้งใหญ่เป็นส่วนหนึ่งของการล่มสลายทางการเงินทั่วโลกซึ่งเกิดจากการล่มสลายของฟองสบู่ที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ
ภาวะถดถอยครั้งใหญ่เป็นผลมาจากบ้านทางการเงินของบัตรที่สร้างขึ้นในตลาดจำนองซับไพรม์ สถาบันการเงินขนาดใหญ่ลงทุนอย่างหนักในหลักทรัพย์ค้ำประกัน เมื่อเจ้าของบ้านผิดนัดในการจำนองที่มีความเสี่ยงสูง พวกเขาไม่เพียงสูญเสียบ้านของพวกเขาเท่านั้น แต่ธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่อย่าง Bear Stearns และLehman Brothersก็สั่นคลอนใกล้จะพังทลาย
วิกฤตการณ์ธนาคารที่อยู่อาศัยแบบคู่ส่งคลื่นกระแทกผ่านตลาดหุ้น และดัชนีสำคัญๆ เช่น S&P 500 และ Dow Jones Industrial Average สูญเสียมูลค่าไปครึ่งหนึ่ง ทำลายบัญชีเกษียณของชาวอเมริกันหลายล้านคน
ในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย 18 เดือนอันแสนทรมานอัตราการว่างงานสูงถึง 10 เปอร์เซ็นต์ และจีดีพีหดตัวลง 4.3% เศรษฐกิจพลิกกลับหลังจากการใช้จ่ายกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ของรัฐบาล (มากกว่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์) เพื่อสนับสนุนธนาคารที่ล้มเหลวและอัดฉีดเงินทุนเข้าสู่เศรษฐกิจที่ตกตะลึง
13. กุมภาพันธ์-เมษายน 2563: ภาวะถดถอยของ COVID-19
เมื่อการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ทั่วโลกนำไปสู่การล็อกดาวน์ การปิดตัวลง และกิจกรรมของผู้บริโภคโดยรวมลดลง เศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงอย่างรุนแรงตามมา เศรษฐกิจขั้นสูงทุกแห่งในโลกเข้าสู่วิกฤต ภายในเดือนเมษายน 2020 เศรษฐกิจสหรัฐฯ สูญเสียงาน20.5 ล้านตำแหน่งส่งผลให้อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นถึง 14.7% จีดีพีลดลง31.2%ในไตรมาสที่สองของปี 2020
ข่าวดีก็คือภาวะเศรษฐกิจถดถอยมีอายุสั้น รัฐบาลอนุมัติเงินเกือบ 6 ล้านล้านดอลลาร์ในการบรรเทาโรคระบาด ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยให้ใกล้ศูนย์ ภายในไตรมาสที่สองและสี่ของปี 2020 สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจของกระทรวงพาณิชย์รายงานว่า GDP ได้เด้งกลับมาที่อัตราเฉลี่ย 18.3 เปอร์เซ็นต์
